長期にわたり、bankless の関連情報や記事に注目してきましたが、最近彼らが新しい製品、Bankless DeFi Innovation Index (GMI) をローンチしたことに気付きました。
GMI は DeFi のブルーチップ株を追跡するためのインデックス製品であり、Ribbon Finance、Alchemix、Tokemak、Tokemak、Tribe、Olympus DAO、Dopex、DYDX、Abracadabra Money、Perpetual Protocol、Maple Finance、Reflexer Finance の 12 種類の成長期の DeFi トークンを含んでいます。
上記のプロジェクトは、ほとんどの人が非常によく知っていると思いますので、ここではあまり詳しくは触れません。この記事では、DeFi インデックスなどの製品形態について紹介します。
実際、DeFi インデックス製品は以前からいくつか存在していましたが、あまり注目されていませんでした。製品形態の関係で、インデックス製品は炒作されにくく、インデックスの構築時には通常、一定の資産をステークしたりアンカーしたりする必要があります。そのため、インデックス製品は最初から基本的な価格アンカーを持っており、急激な上昇や下降が起こりにくいのです。
実際、DeFi インデックスは伝統的な ETF と非常に似ており、分散型の ETF として理解することもできます。伝統的な金融では、DeFi インデックスに最も似ているのは、取引所トレードファンド（ETF）であり、インデックス、業界、商品、または特定の資産のパフォーマンスを追跡します。
暗号通貨の普及に伴い、NFT やメタバースなどの概念が注目を集め、ますます多くの新しい受け手を引き寄せていますが、業界のハードルは普及に伴って低下していません。ウォレットの選択と使用、マルチチェーンの操作とリスク、および多くの煩雑で責任のないリスク操作は、新参者にとって非常に大きなハードルとなっています。そのため、DeFi インデックス製品は業界の成長とともに爆発的な成長を遂げる可能性があります。
伝統的な金融と同様に、株式投資家は多いですが、プロのトレーダーは少ないです。ほとんどの人々の資産運用方法は、基金、ETF、REIT などの購入を通じて実現されます。同様に、暗号通貨やブロックチェーンの領域でも、参入資金にはハードルがありませんが、投資家の個人能力には非常に高い要求があります。そのため、DeFi インデックス製品は、取引やオンチェーン操作が得意でない人々にとって、最適な投資選択肢となるでしょう。
ETF と DeFi インデックスを比較すると、多くの類似点がありますが、いくつかの根本的な違いがあります。
まず、設定コストです。伝統的な金融では、ETF を立ち上げるコストは非常に高く、特に暗号通貨に関連する ETF を立ち上げることは非常に困難です。十分な資金があっても、規制の圧力に直面することになります。
一方、DeFi インデックスは迅速に構築し、DEX で取引することができます。これはすべて、オープンソースのスマートコントラクトと DAO 形式のプロトコルに基づいています。
次に、管理方法です。アクティブまたはパッシブのいずれの場合でも、DEX でのサポートが十分に得られます。自動化された戦略的アービトラージも可能です。たとえば、発行されたインデックスの背後には実際の暗号通貨資産のステーキングが必要ですが、これによりレンディング市場が生まれます。インデックスはオラクルを介して担保資産の価格を追跡し、担保資産はレンディング収益を得ることができます。Solana などの高性能で低ガスのパブリックチェーンでは、インデックスの自動量化取引さえ実現できます。
さらに、派生市場も存在します。DeFi の「お金のレゴ」の特性により、担保資産によるインデックスの発行方法は資金プールを形成することになります。この資金プールはレンディングビジネスを形成することができ、これは DeFi 領域で非常に成熟しており、人気のあるビジネス形態です。さらに、Index Swap ビジネスを導入し、Index 取引をサポートする DEX として機能することもできます。Solana の高性能に依存して、インデックス上の量化取引やアービトラージを実現します。
最後に、DAO です。DeFi 2.0 の成熟に伴い、ディスカウントで Index を販売し、Index の流動性を DAO で制御することができます。DAO 全体は流動性手数料収入を得ることができ、Index の流動性の深さを持続的に増やすことができます。
おそらく、まだ DeFi インデックスの動作方法を理解できていない人もいるかもしれませんので、以下の説明を読んでください。
私は現在、Liuye PublicBlockChains Index（LPI）という名前のインデックス製品を発行しています。このインデックスの目的は、Solana、Terra、AVAX、Mina、Cosmos という 5 つの新興パブリックチェーントークンを追跡することです。したがって、初期発行時には、それぞれ 0.1SOL、0.1LUNA、0.1AVAX、0.1MINA、0.1ATOM を含むように設定しました。そして、オラクルからのフィードバックに基づいて、このインデックスのベースバリューは 36.1 ドルとなり、ユーザーはプロトコルを通じて 36.1 ドルを支払い、1 つの LPI を取得することができます。
LPI が含む 5 つのパブリックチェーンが急騰すると、LPI の価格も上昇します。もし LPI の取引価格が市場の成長に追従していない場合、ユーザーはリペイを選択し、1 つの LPI を破棄して対応する数量のトークンを取り戻すことができます。（つまり、0.1SOL、0.1LUNA、0.1AVAX、0.1MINA、0.1ATOM を取り戻すことができます）
これにより、LPI の価値がオフセットされにくくなり、市場価格と正確に対応することが保証されます。価値のオフセットが発生すると、経済行動により、ユーザーは mint や repay に参加してアービトラージを行い、価格を再びアンカーすることができます。
まとめると、DeFi インデックス製品の登場により、新参者の学習ハードルが大幅に低下しました。彼らは適切なインデックス製品を購入するだけで、ほとんどの DeFi 資産を追跡することができ、多くのプロジェクトのデューデリジェンスの手間を省くことができます。また、信頼できるプロジェクトアナリストは、新興の DeFi インデックス市場でのインデックスマネージャーとなり、手数料を得ることができます。
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ウェスマンノート - 柳葉驚鴻
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